Plus forte hausse ce jour de l’indice CAC 40, Capgemini a été très entouré à la suite de la publication d’un chiffre d’affaires bien meilleur que prévu. Alors que le consensus des analystes financiers anticipait une croissance organique de 1% des revenus, la dynamique s’est révélée deux fois plus importante (+2%) permettant d’extérioriser un volume de facturations de 3,54 milliards d’euros. La performance résulte de la forte progression de 20% du chiffre d’affaires des nouveaux métiers, le digital et le cloud (l’hébergement à distance) tout à fait adaptés à l’environnement actuel de confinement et à la gestion à distance. Avec 95% des effectifs de Capgemini qui ont basculé en un temps record en télétravail, le groupe reste mobiliser dans l’exécution des projets et l’accompagnement des clients. Pour autant et même si le groupe s’estime beaucoup mieux armer pour résister que la précédente crise de 2009 au cours de laquelle son chiffre d’affaires s’était contracté de 5% et sa marge s’était effritée de 1,5 point, le deuxième trimestre s’annonce difficile. Certains clients n’auront pas d’autres choix que de suspendre ou de décaler des projets d’investissements en infrastructures informatiques. A plus long terme, l’impérieuse nécessité de basculer sur le digital constitue une tendance de fond structurellement favorable à Capgemini qui, avec l’acquisition d’Altran, dispose d’une véritable expertise dans le conseil de nature à faire la différence sur le reste de la concurrence. 

Remboursé jusqu’à 95 euros

A 11,7 fois les profits estimés pour 2021, le titre n’est pas très cher. Compte tenu du rattrapage déjà accompli et du manque de visibilité sur le marché, il est judicieux de miser sur le dossier au moyen d’un bonus cappé. Celui sélectionné est émis par Société Générale avec une échéance fixée au 18 décembre 2020 et deux bornes situées à 60 euros pour la plus basse et à 95 euros pour la plus haute. Le certificat sera remboursé à maturité à son niveau bonus de 95 euros à condition que le titre Capgemini ne rebaisse pas sous la limite basse de 60 euros. Compte tenu de son cours d’achat, il est susceptible de délivrer un gain de 10,6% en l’espace de huit mois seulement. Pour un risque maîtrisé puisque dans le pire des cas où effectivement, le titre Capgemini enfonce la borne basse de 60 euros du certificat, celui-ci sera malgré tout remboursé à l’échéance du 18 décembre 2020 au cours de l’action. A ceci près que l’investisseur ne percevra pas les dividendes versés par la société et ne sera pas exposé à un rebond de l’action au-dessus du niveau bonus de 95 euros. 

Notre conseil : achetez un bonus cappé Capgemini émis par Société Générale (code : FRSGE001AEW7); échéance : 18 décembre 2020; bornes : 60/95 euros; parité : 1 certificat pour 1 action; prix : 85.90 euros; quotité : 1.