Sauf étonnante et mauvaise surprise, le dernier stability sur Airbus (code : LU2087881673) recommandé à un prix de 5,14 euros ici même sur ce site le 27 avril en « conseils dérivés de bourse » devrait être prochainement remboursé à son échéance du 17 juillet à 10 euros (il vaut actuellement 9,69 euros) avec un gain de 94,5% à la clé en l’espace de deux mois et demi. A l’époque la fermeture des frontières liée à la contagion du virus avait plongé le secteur des compagnies aériennes et celui des constructeurs aéronautiques et des équipementiers dans une grave crise sans aucune visibilité. Aujourd’hui, la crise est toujours sévère et présente mais la visibilité est un peu meilleure notamment parce que les gouvernements se sont engagés à soutenir la filière à travers des plans de relance et à venir en aide aux compagnies aériennes en difficultés. Reste que des annulations de commandes d’avions sont à prévoir. Airbus s’est montré réactif en réduisant déjà d’un tiers ses cadences de production et en arrêtant par exemple des programmes insuffisamment rentables comme l’A380. Mais cela ne sera pas suffisant et le nouveau patron Guillaume Faury s’apprête à annoncer de nouvelles mesures d’ajustement. Elles devraient consister à réduire encore la production et les livraisons d’appareils de 40% sur les exercices 2020 et 2021 par rapport aux cadences d’avant crise et à alléger la masse salariale en supprimant entre 15.000 emplois grâce à des départs anticipés à la retraite, ce qui ne devrait s’avérer trop compliqué sachant que 37% de l’effectif d’Airbus (135.000 personnes) atteindra l’âge de la retraite au cours des dix prochaines années. L’action devrait plutôt bien réagir à ces nouvelles mesures d’optimisation de la structure de coûts du groupe. A 16 fois les profits estimés pour 2021 contre un ratio moyen de 22,5 fois observé sur dix ans (entre 2010 et 2019), le titre n’est pas très cher et nous considérons qu’une bonne partie des mauvaises nouvelles sont intégrés dans les cours. 

Un stability peut valoir zéro

Aussi choisissons-nous de renouveler un conseil sur un stability. Celui sélectionné est émis par Société Générale avec une échéance fixée au 21 août 2020 et deux bornes situées à 45 euros pour la plus basse et à 90 euros pour la plus haute. Rappelons le principe du produit : il sera remboursé à maturité le 21 août la somme de 10 euros à condition que l’action Airbus continue d’ici là d’évoluer au sein de la zone de fluctuations définie par les deux bornes (45/90 euros). Compte tenu de son cours d’achat de 7,53 euros, il est susceptible de générer un gain de 32,8% en l’espace d’un mois et demi. Mais attention au profil du risque d’un stability. Celui-ci est très élevé puisque dans l’hypothèse d’une sortie de l’action par le haut ou par le bas du corridor défini par les deux bornes du certificat (45/90 euros), celui-ci perdra l’intégralité de sa valeur. 

Notre conseil : achetez un stability Airbus émis par Société Générale (code : LU2087923004); échéance : 21 août 2020; bornes : 45/90 euros; parité : 1 certificat pour 1 action; prix : 7,53 euros; quotité : 1.