Le titre Dassault Systèmes figure à notre portefeuille d’actions françaises et à moins d’une surprise de dernière minute, il s’apprête cette année encore à faire mieux que son indice de référence, l’indice CAC 40. La célèbre banque d’affaires américaine, Goldman Sachs, a relevé en fin de semaine dernière son conseil à « achat » avec un objectif de cours de 175 euros. Le parcours récompense le positionnement du groupe sur la technologie révolutionnaire de la 3D et sur des solutions de logiciels à très forte valeur ajoutée permettant aux entreprises clientes de gagner en productivité et en efficacité organisationnelle. La forte récurrence du chiffre d’affaires et la diversité des secteurs d’activité auprès desquels Dassault Systèmes intervient réduisent sa sensibilité à la conjoncture. Il parvient ainsi à doubler tous les 5 ans son bénéfice net par action. Dernièrement, le groupe s’est renforcé dans la santé dans le domaine des logiciels d’essais clinique en rachetant l’américain Medidata pour 5,1 milliards d’euros. Il s’agit de la plus grosse opération de croissance externe jamais réalisée par le groupe. Celui-ci a profité du coût de l’argent quasi gratuit pour s’endetter d’un peu plus de 2,5 milliards. Une somme qu’il devrait être en mesure de rembourser en moins de 3 ans compte tenu d’une génération de flux nets de trésorerie d’un peu moins de 1 milliard par an. Enfin, la multiplication des partenariats avec des géants internationaux comme IBM, ABB, Airbus ou Boeing témoigne du succès et du rôle incontournable de Dassault Systèmes. Autant d’atouts loin d’être donnés puisque le titre se paie malgré tout 39,8 et 34,3 fois les profits escomptés pour cette année et 2020. 

Un des moyens de s’intéresser au dossier sans trop de risque consiste à prendre un bonus cappé. Celui sélectionné est émis par BNP-Paribas avec une échéance fixée au 19 juin 2020 et deux bornes situées à 120 euros pour la plus basse et à 163 euros pour la plus haute. Le principe est très simple : le certificat sera remboursé à maturité à son niveau bonus de 163 euros à condition que l’action Dassault Systèmes ne retombe pas d’ici là sous la limite basse de 120 euros. Compte tenu de son prix d’achat, le produit est susceptible de délivrer un gain de 8,1% en un peu plus de 6 mois. Pour un risque maîtrisé puisque dans le pire des cas où effectivement le titre retombe sous la limite basse de 120 euros du certificat, celui-ci sera tout de même remboursé à l’échéance du 19 juin 2020 au cours de l’action. Attention malgré tout puisque un bonus cappé ne permet ni de percevoir les dividendes de la société, ni de rester exposé à une poursuite de l’appréciation du titre au-dessus du niveau bonus de 163 euros qui constitue le prix de remboursement maximum. 

Notre conseil : achetez un bonus cappé Dassault Systèmes (code : FRBNPP0161W7); échéance : 19 juin 2020; bornes : 120/163 euros; parité : 1 certificat pour 1 action; prix : 150,7 euros; quotité : 1.