A l’instar du marché en général, le titre du leader mondial de la gestion de l’énergie présente un encéphalogramme plat depuis le début de l’année. Pourtant, le groupe est loin d’avoir démérité et récolte les fruits de sa stratégie axée de plus en plus sur la délivrance de solutions d’efficacité énergétique aux clients. Cette montée en gamme dans les prestations passe par le renforcement de son expertise dans le domaine des logiciels avec les acquisitions d’Aveva dans les automatismes industriels et de IGE+XAO dans la gestion de l’énergie. Le premier semestre s’est révélé de qualité avec une appréciation d’un demi-point de la marge opérationnelle organique à 14,4% (+0,3 point en données publiées) facilitée par une solide dynamique interne de 7% du chiffre d’affaires alimentée par les métiers des automatismes industriels et de gestion de l’énergie. Malgré le manque de visibilité lié aux craintes de guerre commerciale entre les Etats-Unis et ses partenaires dont la Chine, un marché très important pour Schneider, le management n’a pas hésité à relever ses objectifs de l’année. Il vise désormais une progression de 7% à 9% de l’excédent brut d’exploitation à périmètre et taux de change constants. A 15,3 et 13,9 fois les profits pour cette année et 2019, le titre n’est pas très cher, comparé à un ratio moyen de 15,9 fois observé sur la période 2012-2017, et au regard de la forte génération de flux nets de trésorerie (plus de 2,2 milliards par an) et de la solidité de la structure financière de l’entreprise. 

Il est possible de miser sur le dossier au moyen d’un bonus cappé. Celui sélectionné est émis par BNP-Paribas avec une échéance fixée au 20 septembre 2019 et deux bornes situées à 55 euros pour la plus basse et à 80 euros pour la plus haute. Le principe du certificat est très simple : il sera remboursé à maturité à son niveau bonus de 80 euros à condition que le titre Schneider Electric ne rebaisse pas d’ici là sous la borne basse de 55 euros. Compte tenu de son cours d’achat, le produit est susceptible de délivrer un gain de 9,8% en l’espace d’un an. Pour un risque maîtrisé puisque dans le pire des cas où l’action retombe sous la borne basse de 55 euros du certificat, il sera malgré tout remboursé à l’échéance du 20 septembre 2019 au cours de la valeur. Mais attention car l’investisseur ne percevra pas les dividendes que la société pourra verser dans l’intervalle à ses actionnaires. Le produit ne permet pas non plus de pouvoir être exposé à la hausse du titre au-dessus du niveau bonus de 80 euros qui constitue le prix de remboursement maximum. 

Notre conseil : achetez un bonus cappé Schneider Electric émis par BNP-Paribas (code : FRBNPP00O919); échéance : 20 septembre 2019; bornes : 55/80 euros; parité : 1 certificat pour 1 action; prix : 72,85 euros; quotité : 1