Déjà intégré à notre sélection du « coin du spéculateur » à un prix de revient de 125,1 euros, le titre de ce laboratoire vétérinaire a été sévèrement sanctionné en fin de semaine dernière à la suite de la publication au quatrième trimestre d’un chiffre d’affaires un peu faible. Il est ressorti en hausse limitée de 1,2% à 234,5 millions d’euros et a été pénalisé aux Etats-Unis par une base de comparaison exigeante sur le segment de l’antiparasitaire Iverhart Max qui, l’an dernier à la même période, avait bénéficié d’un mouvement de restockage de la part des clients. Pour autant et c’est la raison pour laquelle la sanction nous paraît excessive, le management renouvelle son objectif de rentabilité visant sur le dernier exercice à l’augmenter d’au moins 1 point. Et il se montre même plus ambitieux en matière de désendettement (40 millions désormais anticipés contre 30 millions initialement). Il faudra attendre la publication le 18 mars des comptes annuels mais une bonne surprise n’est pas exclue. En tous les cas, cette légère déception sur le chiffre d’affaires du dernier trimestre 2018 ne remet pas en cause les perspectives pour cette année devant permettre une accélération de la croissance organique des ventes et la poursuite de l’appréciation de la marge opérationnelle courante. 

Pour nos abonnés ayant un goût prononcé pour le risque, il est possible de miser sur un rebond du titre au moyen d’un call turbo. Celui sélectionné est émis par Commerzbank sans échéance et avec un seuil de sécurité fixé à 102,65 euros. Rappelons que le titre ne doit pas refluer sous ce niveau, faute de quoi le call turbo perd quasiment l’intégralité de sa valeur. Le certificat est donc risqué sauf que l’écart important entre les cours actuels de l’action et ce seuil de sécurité offre le temps suffisant pour déboucler la position avant qu’il ne soit trop tard. En attendant, le produit dispose de caractéristiques intéressantes et notamment d’un effet de levier de 5,5 fois. Ainsi dans l’hypothèse où l’action rebondit à par exemple 125 euros, le call gagnera 42,9%. Mais attention car à l’inverse en cas de poursuite de la baisse du titre à 107 euros, le turbo perdrait 42,9% de sa valeur. 

Notre conseil : achetez un call turbo Virbac émis par Commerzbank (code : DE000CV2CCJ9), échéance : illimitée; niveau de financement : 95,76 euros; seuil de sécurité : 102,65 euros; parité : 100 turbos pour 1 action; prix : 0,21 euro; quotité : 1.