En hausse de 7,5% depuis le début de l’année, le titre du leader mondial du petit électroménager surperforme largement le marché. Ce constat mérite malgré tout d’être relativisé au regard de la défiance observée sur l’action en fin d’année dernière avec la découverte du virus en Chine, le premier marché du groupe (un peu moins d’un tiers des ventes). Reste que le groupe est parvenu à plutôt bien résister à la crise sanitaire sur l’ensemble du premier semestre, en limitant à 420 millions d’euros la baisse de son chiffre d’affaires (-12,7% à 2,91 milliards) et en demeurant rentable au deuxième trimestre. En cause, la reprise de la dynamique de croissance en Chine au deuxième trimestre a permis en grande partie d’absorber le manque à gagner subi en Europe et en Amérique du sud. Malgré tout, l’effet volume négatif a conduit à une réduction de moitié du résultat opérationnel d’activité à 103 millions et à un résultat net tout juste positif de 3 millions. Par prudence, la société n’a pas souhaité fin juillet s’engager sur des perspectives chiffrées mais le redressement plus rapide que prévu de la conjoncture mondiale avec des dépenses de consommation soutenues pourrait entraîner de bonnes surprises pour Seb. A 16,9 fois les profits estimés pour 2021, le titre n’est pas très cher et se traite en ligne avec ses multiples sur longue période (2009-2019) et il est possible de se positionner au moyen d’un call turbo.

Un effet de levier de 4,5 fois

Celui sélectionné est émis par Société Générale sans échéance et avec un seuil de sécurité fixé à 115,73 euros sous lequel l’action ne doit pas baisser. Faute de quoi, le certificat sera immédiatement désactivé et perdra quasiment l’intégralité de sa valeur. L’écart entre ce seuil de sécurité et le cours de l’action est suffisamment important pour limiter ce risque extrême et permettre un débouclement de la position avant qu’il ne soit trop tard. En attendant, le turbo offre des caractéristiques intéressantes avec un effet de levier de 4,5 fois. Ainsi dans l’hypothèse où l’action Seb s’apprécie à 150 euros par exemple, le call gagnera 24%. Mais à l’inverse, il perdra 40,5% de sa valeur en cas d’un reflux du cours de bourse à 130 euros.

Notre conseil : achetez un call turbo Seb émis par Société Générale (code : DE000SB0HX17); échéance : illimitée; seuil de sécurité : 115,73 euros; niveau de financement : 111,06 euros: parité : 40 turbos pour 1 action; prix : 0,79 euro; quotité : 1.